“南北船”筹划战略性重组

  南船:中船集团,侧重于船舶制造,成立于1999年7月1日,是在原中国船舶600150)工业总公司所属部门企事业单位基础上组建的中央直属特大型国有企业。目前,南船旗下拥有中国船舶、中船防务600685)、中船科技3家上市公司。

  北船:中船重工,侧重船舶设计与配套,成立于1999年7月1日,是由原中国船舶工业总公司部分企事业单位重组成立的特大型国有企业。目前,北船旗下拥有中国重工601989)、中国海防、久之洋、中国动力、中国应急等5家上市平台公司。

  继南车北车、神华国电合并之后,南北船也要开启战略性重组了。昨日,南北船旗下中国重工、中国海防、久之洋、中国动力、中国应急、中船防务、中船科技、中国船舶等8家上市公司同时发布公告,意味着南北船正式进入战略性重组阶段。有机构分析称,由于目前南北船资产、业务存在部分重叠,若重组成功,业务将得到更好地协同、民船业务有望形成合力,进而突破高技术船型,共同开拓海外市场。

  昨日,南北船旗下中国船舶、中船防务、中国重工、中国海防、中国动力、中船科技、久之洋、中国应急等8家上市公司集体发布公告,称7月1日接到实际控制人通知,中国船舶重工集团有限公司(以下简称“中船重工”)正与中国船舶工业集团有限公司(以下简称“中船集团”)筹划战略性重组。业内人士分析称,这是官方首次正式确认中船集团、中船重工筹划战略性重组,标志着“南北船”合并正式提上日程。

  公开资料显示,中船集团与中船重工俗称“南北船”。其中,118图图库贴士皇c,“南船”指中船集团,“北船”指中船重工,1999年由原第六机械工业部转制而来的中国船舶工业总公司分拆成立,曾经就是一家。

  无独有偶,如今已合并为中车集团的中国南车、中国北车曾经也是一家。自南车北车2014年合并之后,关于南北船合并的讨论不断出现。与此同时,相关资本运作也在进行中。2016年2月,中国重工将陕柴重工、重庆齿轮箱转让给中船重工;2017年10月,中国重工计划定增募资220亿左右,购买中船重工旗下大船重工42.99%的股权和武船重工36.15%的股权。

  今年以来,南北船下属上市公司也出现了多起重组事件,比如中船科技收购海鹰集团100%股权、中国船舶与中船防务进行资产置换、中国动力百亿收购7家子公司股权、中国重工拟参与中国动力重大资产重组等等,一系列资产重组动作后,船舶领域资产证券化已显著提速。

  作为国企混改领域的重大事件,南北船合并的消息也影响着资本市场,相关概念股昨日全线上涨,中国应急、中国重工等7股昨日开盘均涨停。截至收盘,南北船合并指数大涨6.12%,中国应急和久之洋封死涨停,中国动力、中船防务、中船科技、中国海防、中国船舶、中国重工等公司股价也分别收涨5.69%、6.27%、7.35%、4.65%、7.88%和7.49%。而在今年4月初,南北船合并概念股也曾掀起一波“上涨潮”。资料显示,中船防务、中国船舶4月8日复牌双双涨停,中船科技、中国动力等纷纷大涨。有机构分析称,当时概念股的活跃源于中船防务发布的一则公告,南船旗下平台进行资产置换,“南北船”合并预期加速。

  Wind数据显示,南北船合并概念股中今年以来涨幅排名前三的是中船科技、中国船舶及中国应急,分别为103.6%、98.27%及87.88%。其中,中船科技是我国大型纲结构、成套机械工程制造基地,具有建设部颁发的钢结构专业承包一级资质,收入和利润主要来自于钢结构业务。2018年实现净利润6542.74万元,同比增长115.09%。

  那么,南北船战略性重组将会给船舶业带来怎样的影响?多家机构分析认为,“南北船合并”乃大势所趋,优势互补形成合力,提升我国造船国际竞争力。国盛证券研报中指出,“两大集团产品类别重叠度较高,但各有优势和短板,合并后将有利于内部优势互补、减少无效重复竞争、提升效率,统筹发挥产业协同效应。”

  南船与北船各自又有怎样的优势?记者梳理发现,南船侧重建造及部分舰船电子配套,涵盖散货船、油船、集装箱船等主要船型和液化天然气船、海洋工程装备等高技术、高附加值产品,2018年总资产3013亿元,总营收1144亿元。北船则拥有较强的大型成套设备和高科技产业的开发制造能力,自主开发生产了上百种非船舶产品,2018年总资产5037亿元,总营收3050亿元。

  国金证券分析师王华君认为,南北船筹划战略性重组,有望开启新一轮资产整合,核心资产有望加速证券化。“南北船资产、业务部分重叠且各有侧重,南船侧重船舶制造,北船侧重船舶设计与配套,若重组成功,将形成合力,更好地开拓海外市场。”

  资料显示,目前南北船已分别理清旗下造船厂资产,南船通过股权的重新划归,理清旗下4家造船厂(江南、沪东、黄埔文冲、外高桥600648))的业务分工;北船也将原有6大造船厂整合为大船、武船、渤船3家,分别形成船舶总装、动力系统等资本运作平台,承接核心资产先期条件具备。

  太平洋证券表示,目前,全球民用船舶需求不足,但南北船互相抢单压价竞争不利于整体利益,也不利于提高国际竞争力。南北船重组,将减少民船领域国内不必要的竞争以及重复建设问题,促进低端产能去化和技术进步,有利于提升我国在高端船舶方面竞争力。